金融科技行业正掀起自建区块链的浪潮。2025年6月以来，包括Stripe、Circle、Coinbase等头部企业相继宣布布局专属区块链网络，试图在稳定币支付赛道构建完整技术闭环。这一现象背后，反映的是企业对支付基础设施控制权的战略争夺。

垂直整合成核心驱动力

据财富杂志披露，Stripe通过收购稳定币公司Bridge和加密钱包服务商Privy，已形成从发行、存储到支付的完整链条。其正在开发的Tempo区块链将作为底层结算网络，直接处理稳定币交易。加密风投Dragonfly合伙人Rob Hadick指出："掌控技术栈意味着掌握交易手续费和生态话语权。"数据显示，Coinbase旗下Base区块链上线两年已产生超1.3亿美元费用。

Circle的布局同样具有防御性质。这家以USDC稳定币闻名的上市公司，96%收入依赖国债利息。构建Arc区块链可为其创造新的手续费收入来源，降低利率波动带来的经营风险。Mesh公司CEO Bam Azizi分析称："谁控制区块链，谁就掌握资金流动的收费站。"

两种截然不同的战略路径

行业观察人士注意到，Stripe与Circle虽同属支付赛道，但战略定位存在差异。拥有1.4万亿美元年交易量的Stripe将区块链视为支付业务的自然延伸，其Billing业务年收入已达5亿美元；而Circle则面临收入结构单一的挑战，需要快速建立第二增长曲线。

Dragonfly合伙人Hadick评价："Stripe是在为未来支付体系布局，属于主动进攻；Circle更多是应对竞争压力的防御性举措。"这种差异也体现在技术路线选择上——Stripe的Tempo专注于商户支付场景，而Circle的Arc则强调稳定币原生支持。

行业面临碎片化风险

随着企业级区块链激增，行业开始担忧生态割裂问题。M0公司CEO Luca Prosperi警告："每个巨头都想建立自己的经济王国。"目前USDC已在20多个区块链上流通，若主要发行方都转向自建网络，可能导致流动性分散和用户体验复杂化。

不过，这种竞争也推动着基础设施创新。Stripe和Circle的入局，标志着传统金融科技公司正加速拥抱区块链技术。正如Circle CEO Jeremy Allaire所言："我们构建的是从底层协议到支付网络的完整价值体系。"这场关于支付未来的争夺战，才刚刚拉开序幕。