2025年8月，稳定币巨头Circle在二季度财报中正式宣布将推出专为稳定币设计的Layer-1公链ARC。与此同时，支付公司Stripe也被曝正与Paradigm合作开发支付型公链Tempo。两大金融科技公司不约而同选择自建区块链，引发行业对以太坊"全球结算层"地位的重新思考。

巨头入场：专链专用成趋势

Circle公布的ARC公链将完全兼容EVM，采用USDC作为原生gas代币，具备子秒级结算和可选隐私功能。这一决策直接源于其业务扩张压力——2025年Q2数据显示，USDC流通量同比增长90%至650亿美元，但分销成本也激增64%达4.07亿美元。通过自建链整合生态，Circle有望降低对Coinbase等合作方的依赖，回收利润空间。

Stripe的Tempo公链同样聚焦支付场景，主打高性能和低延迟结算。两家公司不谋而合的选择，反映出金融科技巨头对支付主权的争夺已进入基础设施层面。随着美国GENIUS法案通过，这种"专链专用"模式可能引发PayPal、Shopify等企业的效仿。

以太坊面临价值重估

目前以太坊承载着大量USDC交易和DeFi生态，但垂直化专有链的出现可能改变这一格局。ARC若成功将USDC原生迁移至自有链，并通过API对接支付应用，或将形成"垂直闭环"的稳定币生态。同样，Stripe等企业若将链上支付直接嵌入商户系统，开发者可能优先适配这些专有链而非以太坊。

不过行业观察人士指出，多数自建链仍保持EVM兼容，以太坊或将成为这些专有链的清算后备层。在RWA和稳定币结算的长期竞争中，以太坊既面临流量分流风险，也可能因成为价值归集中心而巩固地位。2025年下半年，随着ARC和Tempo的陆续上线，这场基础设施之争将进入实质性阶段。