8月11日，流动性质押协议Lido治理代币LDO价格突破1.52美元，单周涨幅达64.5%，创下2025年以来最大单周涨幅。作为以太坊生态TVL排名第二的协议，Lido此次上涨被市场解读为监管松绑与生态利好双重作用下的价值修复。

监管定调解除质押枷锁

8月6日美国SEC发布声明，明确流动性质押活动不构成证券发行。这一表态彻底扭转了2024年6月SEC指控Lido可能涉及证券时的市场恐慌。监管松绑为Lido等质押协议扫清了合规障碍，同期贝莱德提交的以太坊ETF质押申请更强化了市场对赛道发展的预期。

1.45亿美元回购计划引爆买盘

8月7日Lido社区提出的财库资产回购方案成为短期催化剂。草案建议将1.45亿美元流动性资产的70%用于LDO回购，按当前市值计算相当于流通盘的5.8%。尽管具体执行细则尚待完善，但市场已提前反应这一通缩预期。

质押赛道或迎价值重估

截至8月11日，Lido仍占据以太坊25%的质押市场份额。随着SEC对质押型ETF态度转向，传统资本进入通道有望打开。行业分析师指出，作为质押赛道基础设施，Lido的估值长期受制于监管不确定性，此次上涨可能标志价值发现进程启动。

值得关注的是，Lido社区将于8月25日对回购计划进行最终投票。若方案通过，配合贝莱德ETF进展，这个沉寂多时的以太坊"质押龙头"或将迎来新的发展周期。