2025年第二季度加密行业财报陆续披露，Strategy凭借比特币持仓实现百亿美元净利润，Coinbase则面临核心业务下滑压力，六大机构呈现出截然不同的发展态势。PANews梳理发现，行业正从单一业务向多元化资产配置加速转型。

比特币持仓成最大利润引擎

Strategy二季度财报显示，其比特币持仓量已达628,791枚，仅Q2就增持88,109枚。得益于比特币价格上涨，公司实现140.3亿美元营收，同比暴涨7106.4%，其中140亿美元来自比特币未实现收益。净利润达100.2亿美元，较去年同期亏损1亿美元实现逆转。

同样受益于加密资产升值的还有Tether，其持有的1270亿美元美债和89亿美元比特币推动季度净利润达49亿美元。USDT流通量突破1570亿美元，超额准备金规模维持在54.67亿美元。

交易平台寻求业务突破

Coinbase二季度总交易量环比下降40%，核心交易收入减少39%。但通过Circle投资获利15亿美元，推动净利润达14.29亿美元。为突破增长瓶颈，平台宣布将拓展代币化资产、股票等新产品线，打造"全能交易所"。

Robinhood则凭借加密业务实现营收9.89亿美元，加密交易收入同比激增98%。完成对Bitstamp收购后，其欧洲加密版图显著扩大。Kraken虽收入环比下降12.7%，但通过衍生品、股票交易等新业务布局，计划以150亿美元估值融资5亿美元，为2026年IPO铺路。

矿业公司转型算力平台

比特币矿企Riot Platforms二季度产出1,426枚BTC，同比增长69%。尽管单枚开采成本升至48,992美元，但98,800美元的平均售价仍带来可观利润。公司正推动向高性能计算基础设施转型，目前持有19,273枚BTC价值21亿美元。

从六大机构财报可见，2025年加密行业呈现两大趋势：一是比特币等加密资产成为利润增长关键变量；二是各平台加速业务多元化布局以应对市场波动。随着监管框架逐步明确，传统金融与加密生态的融合将进一步深化。