2025年7月31日，美国证券交易委员会（SEC）新任主席Paul Atkins在《美国在数字金融革命中的领导力》演讲中，正式宣布启动"Project Crypto"计划。这一政策被视为特朗普政府兑现"加密货币之都"承诺的首个实质性动作，或将重塑全球加密金融格局。
Project Crypto最核心的突破在于建立统一的金融牌照框架。根据新规，持牌机构可在一个平台上整合股票交易、加密货币买卖、DeFi借贷、NFT交易等全品类金融服务。这意味着摩根大通等传统金融机构的APP未来可能同时支持美股投资、比特币交易和链上挖矿。
该政策有效解决了美国长期存在的监管割裂问题。此前，支付、证券、银行等业务需分别申请各州牌照，而新框架允许金融机构通过单一合规路径开展综合业务。SEC特别强调对"纯代码发布者"的保护，为DeFi协议提供了明确监管豁免。
Coinbase等加密原生平台面临转型压力，需从单一交易所扩展为全能金融入口；摩根大通等传统机构则获得合规入场券，可凭借用户基础和资金优势快速布局；Uniswap等DeFi协议需在"去中心化理想"与"合规化实践"间作出选择。
行业分析师指出，现有竞争格局将被打破，牌照资源、技术架构、流动性储备和用户体验将成为四大核心竞争维度。部分中等规模机构可能因资源不足被边缘化，而专注细分市场的"专精型"平台或找到生存空间。
此次政策调整被类比为2007年iPhone的诞生——不是因其技术完美，而是开创了金融服务的新范式。当用户能在同一界面完成股票收益购买比特币、NFT抵押借贷等链上操作时，金融产品的可组合性将爆发式增长。
目前已有迹象显示，富达等机构正寻求与加密技术公司深度合作，而Chainalysis等合规服务商则成为各方争抢的"军火商"。市场预计未来12-18个月将出现首批成熟的加密超级应用，真正实现Web2体验与Web3自由的融合。
SEC此次政策转向仅用6个月便完成从"执法监管"到"生态建设"的跨越，反映出美国争夺数字金融领导权的决心。正如Atkins演讲所强调："这不是关于加密货币的胜利，而是金融创新的胜利。"
