加密ETF赛道再掀争夺战

本周三，CoinShares突然加入Solana现货ETF申请阵营，使竞争机构增至8家。值得注意的是，所有修订后的S-1文件均包含质押条款，这被视为SEC审批的关键要素。目前VanEck、21Shares等早期申请者正推动"先到先得"审批原则，而灰度等后来者则押注批量审批模式。

头部玩家的差异化布局

【67%】的申请机构选择Coinbase等第三方质押服务商，富达则依托其【1.5万亿美元】资管规模构建生态优势。Bitwise首席执行官Hunter Horsley在近期访谈中强调："Solana的生态增速已达到以太坊2018年水平。"该平台通过Marinade提供的质押服务，已在其欧洲ETP产品中验证商业模型。

监管态度现微妙变化

——SEC延迟灰度审批的决定引发市场猜测——行业分析师指出，监管机构可能正在评估质押收益的合规框架。富兰克林邓普顿在最新提交文件中，特别强调其代币化基金已通过Solana网络处理【2300万美元】资产，这或成为说服监管的重要案例。

中小机构的突围策略

Canary Capital采取"广撒网"战术，同期提交8种山寨币ETF申请。其市场总监透露，每份申请成本控制在【1.2万美元】以内，主要通过制造话题效应吸引潜在合作伙伴。这种策略使得该机构管理规模在三个月内增长【42%】。

欧洲经验或成破局关键

21Shares的Core Solana ETF方案直接移植其欧洲ETP架构，采用SOL代币实物赎回机制。值得关注的是，该模式在德国交易所已实现【日均300万美元】交易量，这种经过验证的模型可能缩短SEC的评估周期。