加密市场风向正在发生变化。资深分析师Sam在最新研究报告中指出，本轮牛市中ETH的高收益不再流向DeFi代币，而是转向XRP、ADA等大市值"老牌币种"。这一现象颠覆了2020年DeFi之夏形成的价值流动逻辑。

市场逻辑的颠覆性转变

数据显示，XRP、HBAR、XLM、ADA等市值超百亿美元的币种近期表现显著优于中小型DeFi代币。这些项目虽然网络活跃度有限，但凭借Lindy效应（经久不衰的价值）和CEX的广泛曝光，成为非加密原生用户的首选标的。Sam强调："基本面指标在零售驱动的牛市中几乎失效，市值和流动性成为更关键的考量因素。"

两类资产的收益对比

对比数据揭示出明显差异：持有杠杆化ETH或大市值主流币的收益，远超多数中型DeFi代币。以XRP为例，其2024年Q2涨幅达47%，而同期头部DeFi协议代币平均涨幅不足20%。这种分化反映出市场选择逻辑的转变——从追求生态价值捕获转向更简单的"品牌认知"投资。

对投资者的实操建议

报告给出明确策略建议：在代币选择日益复杂的当下，普通投资者更应聚焦高流动性标的。除非具备中小市值项目的深度研究能力，否则配置ETH或XRP、ADA等主流币种是更稳妥的选择。这一结论得到CoinGecko数据的支撑：2024年上半年，前十大市值币种的交易量占比回升至65%，较2023年同期提升12个百分点。

市场演变验证了加密投资的周期性特征。当行业从早期采用者阶段迈向大众市场时，简单易懂的投资标的往往能获得超额收益。这种趋势或将持续至本轮牛市周期结束，投资者需及时调整策略以适应市场变化。