在2025年ETHCC大会上，DeFi借贷龙头Aave宣布即将推出V4版本，这是继其总锁仓量（TVL）突破250亿美元后的又一重大升级。Castle Labs研究员Matt指出，新版本将通过统一流动性层架构和GHO稳定币深度整合，重构去中心化金融借贷市场的底层逻辑。

模块化设计打破流动性壁垒

Aave V4最核心的创新在于构建了与链无关的统一流动性层。该架构采用模块化设计，允许直接接入新借贷模块而无需迁移资金，彻底解决了早期版本的流动性碎片化问题。跨链借贷功能的实现尤为关键——用户可在不同链上完成存借操作，这将显著提升资金利用效率并拓展市场边界。

GHO稳定币的三大突破性升级

作为Aave生态原生稳定币，GHO在V4版本中获得深度整合。其市值已从2025年初的1.44亿美元增长53%至2.2亿美元，新引入的软清算机制借鉴了crvUSD的LLAMM模型，但实现了三大改进：抵押品自主选择、全平台资产回购范围以及利息自动代币化。当GHO出现严重脱锚时，紧急赎回机制将优先清算健康系数最低的头寸。

动态风控重构利率体系

V4版本取消了治理投票的利率调节模式，转而采用基于市场状况的模糊控制机制。ETH等基准资产维持零流动性溢价，而WBTC、wstETH等资产将根据流动性深度差异化定价。抵押率在头寸创建时即被锁定，后续市场波动不再影响已建立的头寸，这种动态风险配置大幅提升了用户资金稳定性。

此次升级还包含清算引擎V4、自动化资产下架等20余项改进，同时逐步淘汰代币化头寸等旧功能。作为首个TVL突破250亿美元的DeFi协议，Aave通过降低DAO决策依赖、优化Gas费用等举措，持续巩固其在去中心化金融领域的基石地位。分析师认为，这种兼具安全性与创新性的升级路径，将为Web3借贷市场树立新的行业标准。