一级市场投资的高门槛正在被区块链技术打破。2025年6月，Jarsy、Republic、Tokeny三大平台相继推出私募股权代币化服务，将SpaceX、Stripe等明星企业的Pre-IPO权益拆分为10美元起购的链上资产，散户首次获得参与顶级未上市公司成长红利的机会。

私募市场的价值孤岛

数据显示，2021年至2025年Q1期间，包含SpaceX、Stripe等30家头部未上市企业的Jarsy 30指数累计上涨81%，远超纳斯达克100指数51%的涨幅。但传统私募股权交易平均300万美元的门槛、复杂的SPV结构及低流动性，将普通投资者拒之门外。2025年Q1全球风险投资并购规模达540亿美元，其中谷歌320亿美元收购Wiz等案例，进一步凸显散户参与渠道的缺失。

三大平台的破局路径

Jarsy通过1:1锚定实物股权的资产支持型代币，实现链上持仓透明可验证。其最新完成的500万美元Pre-seed融资由Breyer Capital领投，平台承担尽调、法务等环节，用户仅需10美元即可用信用卡或USDC投资。

老牌投资平台Republic则推出Mirror Tokens系列，首发rSpaceX代币以Solana链为载体，通过债务工具结构追踪SpaceX估值变化，50美元起投。该产品依据美国Regulation Crowdfunding规则发行，锁定期12个月后可在二级市场流通。

欧洲合规代表Tokeny与卢森堡数字证券平台Kerdo合作，采用ERC-3643标准嵌入KYC逻辑，为专业投资者提供私募股权、房地产等资产的代币化解决方案，目前主要覆盖欧洲市场。

技术重构下的风险博弈

尽管代币化技术降低了准入门槛，但私募股权固有的长周期、低流动性特征仍需警惕。Jarsy 30指数在2025年Q1逆势上涨13%的表现虽亮眼，未上市企业的估值波动、退出路径不确定性仍存。行业分析指出，RWA赛道正经历从技术实现向“合规+标准化+多地域发行”的竞争转型，真正的市场检验才刚刚开始。