本周三（5月29日），香港《稳定币条例》正式发布并宣布将于8月1日生效，这项被业界称为"最严新规"的法案设定了2500万港元的最低资本门槛。值得注意的是，该条例将监管重点聚焦于与法定货币挂钩的"指明稳定币"，算法稳定币等高风险品种暂未纳入监管范围。

牌照申请门槛曝光

根据条例细则，申请机构需满足多重硬性指标：实缴资本不低于2500万港元、建立独立储备资产池、配置全额兑付保障机制等。其中储备资产必须与发行规模1:1匹配，且需定期接受第三方审计。一位不愿具名的投行人士透露："这个资本要求将淘汰90%的中小机构"。

穿透式监管全覆盖

金管局被赋予超乎寻常的监管权限，包括：

· 对境外锚定港币的稳定币行使管辖权

· 随时调整持牌条件

· 直接冻结问题机构资产

——这种"长臂管辖"模式在国内尚属首次——

人民币稳定币想象空间

尽管条例未直接提及人民币稳定币，但业内人士指出，香港可能成为试验田。某区块链基金会理事分析："当人民币稳定币找到合适的RWA锚定物时，香港的监管框架已做好准备"。数据显示，2024年全球稳定币跨境支付规模已突破【1.2万亿美元】。

Web3行业迎来分水岭

新规实施后，持牌机构与灰色项目将加速分化。值得关注的是，条例明确禁止稳定币支付利息，这实际上掐断了"类存款业务"的生存空间。多位从业者反馈，虽然合规成本大增，但"拿牌照相当于拿到进入主流金融体系的通行证"。

截至发稿时，已有包括中银香港在内的3家机构公开表示正在筹备牌照申请。这场关乎"数字铸币权"的竞赛，才刚刚拉开帷幕。